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企业(公司)财务评价体系(二)

选择字号: 超大 标准 发布时间:2016-07-27 08:48 | 作者:编辑

(三)财务评价体系国内财务评价体系综述

1.国有资本金效绩评价规则及操作细则

199961日,财政部、国家经济贸易委员会、人事部、国家发展计划委员会联合颁布了《国有资本金效绩评价规则》与《国有资本金效绩评价操作细则》等文件,确立了国有资本金绩效议价体系。将整个指标体系分为三个层次,由基本指标、修正指标和评议指标共32项组成。并运用功效系数法对国有企业的经营业绩进行综合评价,以考核经营者的受托责任履行情况,并就评价结果与薪酬和晋升挂钩。

2002年后,该指标体系由32项变为24项。修订后的评价体系一方面拓展了其运用领域,由国有企业推广到一般的企业;另一方面使指标体系在简化的基础上更为科学和合理。但应当看到,该体系是企业外部利益相关者对企业实施的评价,注重的是评价结果,对管理的作用在于其结果的反馈价值,即根据评价结果,总结企业管理成功的经验,分析产生差距的原因,为企业今后加强管理,提高业绩提供参考。因此,不能将企业的业绩形成过程与企业的价值创造和战略目标统一起来。

评价内容

基本指标

修正指标

评议指标

财务效益状况

净资产收益率

总资产报酬率

资本保值增值率

主营业务利润率

盈余现金保障倍数

成本费用利润率

1、经营者基本素质

2、产品市场占有能力(服务满意度)

3、基础管理水平

4、发展创新能力

5、经营发展战略

6、在岗人员素质

7、技术装备更新水平(服务硬环境)

8、综合社会贡献

资产营运状况

总资产周转率

流动资产周转率

存货周转率

应收账款周转率

不良资产比率

偿债能力状况

资产负债率

已获利息倍数

现金流动负债比率

速动比率

发展能力状况

销售(营业)增长率

资本积累率

三年资本平均增长率

三年销售平均增长率

技术投入比率

2.基于企业可持续发展的财务评价体系

郭复初教授提出了基于企业可持续发展的财务评价体系。该体系将平衡计分卡eva有机结合。首先用eva作为财务层面的唯一指标取代了平衡计分卡中财务方面的核心评价指标投资报酬率,体现了价值创造这一根本目标;其次,将客户指标、内部过程指标、学习与成长指标分别分解为影响当前eva结果的指标(简称当前指标)和影响未来eva增长的指标(简称未来指标),多角度地反映企业价值创造,不但可以保障反映结果公允,也在一定程度上避免了虚报经营成果的舞弊行为。正如作者自己指出的一样,该财务评价体系仍然存在一定的不足,首先是区分当前指标未来指标存在技术难度。其次是eva指标在进行业绩评价时存在适用范围的问题。可见,该体系仍有待于进一步改进。

(四)财务评价体系财务评价体系的局限性

1.财务分析中对有关企业的人力资本、无形资产等知识资产的信息利用不足

随着社会经济的发展,知识和信息化技术对现代企业的渗透力越来越强,企业对人力资本和无形资产的投入越来越多。新经济时代,企业之间的竞争表现为人才、技术和创新能力的竞争,人才、知识、技术将取代有形资产成为企业经营的核心,成为企业发展的强大动力。由于现行财务报表体系对无形资产和人力资本的计量与披露方面存在较大缺陷,所以包括企业智力资本、自创商誉及知识产权的信息在财务分析中得不到利用。

2.现行会计确认和计量的基础是以货币表示的经济活动,从而将分析的范围限制在以货币量化的信息范围之内

目前的财务分析指标大多使用的是数量性资料,而很少考虑非货币计量因素。但是,随着各行业市场竞争日益激烈,企业所面临的不确定性和风险与过去相比发生了显著的变化。一方面,行业转换、技术进步、政府行为和需求的改变以及竞争对手的活动等对于公司的经营成败都至关重要;另一方面,企业组织制度人力资源企业文化、管理层价值观与能力等相关非货币性信息,在现行财务报表中都没有得到充分的反映。另外,目前的财务分析评价体系是建立在工业企业基础之上的,不仅分析评价对象局限于企业有形资产,选用的指标局限于可用货币计定量指标,不能确切地反映知识经济条件下现代企业的真实情况。

3.财务指标进行计算和分析评价时未考虑企业的可持续发展

目前的财务报表信息反映了经济活动的方面,而忽视了的方面。动态信息往往更重要,因为动态代表事物的前进与发展,比如人力资本就是企业中最活跃最处于动态运动中的生产要素之一。现行的财务分析评价内容局限于企业静态状况,对企业持续发展情况下的盈利能力偿债能力等评价不足,比如流动比率、速动比率和资产负债率是反映企业偿债能力的主要指标,但这些指标是以企业清算为前提的,重视企业资产账面价值却忽视了企业在将来因继续经营而增加的现金流量的能力,比如有些企业拥有良好的商誉,有的企业仅凭其产品品牌就有很强的融资能力;有些高科技企业在发展初期其各项财务指标可能并不如意,但其拥有的高科技人才队伍可能会在其以后的发展过程中给企业带来无穷的财富。这些信息在现行财务报表体系中未得到充分反映,在财务分析中也未充分利用。

(五)财务评价体系改善财务评价体系建议

(一)建议规范和扩展表外信息披露的范围

1. 企业外部环境方面的信息:

1)所在行业信息,包括行业前景,行业中产品的平均获利率,主要竞争对手,企业在行业中的竞争力或竞争优势,行业中相关核心技术的生命周期或更新速度以及本企业在该方面所处的位置。

2)企业产品信息,包括产品市场占有率和保持率,核心产品获利率和获利水平,产品营销网络等。

3顾客信息,包括顾客对产品及售后服务的满意度,顾客忠诚度,顾客对企业声誉与形象的认可等。

4)企业社会形象信息,包括企业年创利税额,环境保护和社会责任的履行,企业提供的就业岗位等。

2.企业内部资源信息:企业无形资产信息,人力资源信息,由前两者衍生出的企业创新力和竞争力的信息。

(二)设计并运用非财务评价指标以进一步完善财务报告评价体系

财务报告所提供的信息不仅应包括企业经营绩效和财务状况的信息,还应包括诸如有关企业背景和未来预测的信息。企业背景信息包括企业所在行业、业务经营范围、实际治理效果、企业核心技术及技术创新能力、企业治理结构、主要股东和债权人、主要竞争对手、企业近期与远期目标、环境保护和社会责任、企业经营理念等。前瞻性信息包括:企业面临的机遇与风险、重大投资计划、重大技术进步、经营环境的预计变化等。

针对企业的变化,可以考虑采用以下非财务评价指标作为财务评价指标的补充:顾客满意度;产品和服务的质量;战略目标,如公司重组和管理层交接;公司潜在发展能力,如员工满意度和保持力,员工学习与培训的机会,团队精神,管理有效性;创新能力,如研发投资及其成果、新产品开发能力;核心技术;市场份额;环境保护和社会责任等。

(三)设计相应的财务或非财务指标,加强对企业无形资产、人力资本和相关能力的分析与评价

1.无形资产信息的分析与评价

1)非货币计量指标。企业商誉包括自创商誉的价值;产品品牌价值;拥有的专利权及非专利技术的价值;企业文化管理理念企业技术优势、管理优势、人才优势及营销网络优势等。

2货币计量指标

无形资产价值总额。它等于企业拥有的专利权、商标权、非专利技术、计算机软件及其它无形资产的价值之和。该指标可用来评价企业拥有的无形资产价值或者可能为企业带来的潜在的收益。

2.人力资源信息的分析与评价。可通过分析以下人力资源方面的内容实现对企业的评价与预测。

1)非量化的指标。企业员工的年龄结构、教育背景及员工素质,员工拥有的专门技能,员工满意度和保持力,员工学习与培训的机会,团队精神,管理人员素质、能力及管理有效性等。

2)量化的指标

企业研发人员的数量及研发人员占全体员工的比重。

企业对人力资本投资占总投资的比重。

人力资本投资的投入产出比率。

在分析企业人力资本信息时,可从动态的角度分析过去3—5年或更多年份企业职员尤其是中、高级管理人员、核心技术人员或高级工程人员以及研发人员的流动性及变更情况,人员满意度或保持度、职工学习或接受培训的机会,评价企业在吸引人才、留住人才以及培养人才方面的能力,并评价企业对人才的重视。

3.无形资产人力资源信息衍生出的企业创新能力的分析与评价

创新能力是指企业研究、开发适应市场需求的新产品的能力。创新尤其是技术创新,成为好多企业的核心竞争优势和制胜的法宝,对企业的发展起着越来越重要的作用。关于创新能力方面的指标包括创新产品利润率、研发费用投入产出率、技术装备水平、研发人员比重、新产品的研发能力,这些指标突出了知识经济的特点,体现了对企业分析评价的新要求。

(四)分析反映企业较长一段时期的财务状况和经营成果的动态信息,并结合企业所在行业及产品市场信息,对企业的发展前景进行评价与预测。

我国有些企业比如上市公司在上市前后业绩变化比较大,对这类企业,其信息使用者比如外部投资者在分析企业的业绩或成长潜力时,应该深入了解企业的背景信息,比如企业所在行业状况、企业上市前3—5年的经营情况、上市前有无兼并行为或资产重组行为等,尤其应关注的是企业上市前3—5年的财报业绩有无明显的异常;对企业发展潜力的预测则包括企业核心竞争优势、管理有效性、人力资源优势、所在行业前景等。但是也有些与上市无关的企业,在企业不同的发展时期,业绩与财务状况也有较大的变化,比如四川长虹1999年每股收益207元,而2001主营业务亏损,每股收益仅001元。因此,企业能否持续经营并不断发展,只考察一定时点或很短时间内的业绩,并不足以反映其发展潜力。对企业的分析与评价,应追溯到在此之前相当长一段历史时期,在考察企业整个过去的发展动态的基础上,预测企业未来可能的发展趋势。在这方面已用到的财务指标有:总资产增长率、净资产增长率、销售增长率、销售利润增长率、无形资产投资增长率、人力资本投资增长率等,以上指标也可以进行多期比较,也可以计算3—5年的平均增长率等。

(五)对企业经营绩效和发展前景进行综合分析与评价

在对企业的财务状况、经营绩效和发展潜力等进行分析与评价时,把有关财务指标与非财务指标、动态指标与静态指标以及有关企业有形资产和知识资产资料等进行有机结合,既可以避免对企业评价有失偏颇,又从整体上对企业的状况有一个比较清晰的了解和认识,有利于外部投资者和企业管理者作出正确的决策。

传统的财务综合评价方法,如杜邦法等,只涉及财务指标,不适应现代企业绩效评价的要求,无法对非财务因素进行有效的计量与评价。如何将定性指标纳入企业财务评价体系,对企业进行有效的、全面的评价,也是当今一个非常重要的研究课题,比如我国财政部等五部门联合颁布的《国有资本金绩效评价规则》等文件,在原来的评价体系的基础上增加了8个指标,专门对影响绩效评价的非计量因素进行定性分析;还有企业绩效的模糊综合评判法等分析方法,对妥善地解决这一问题起到了很好的推动作用。

      财务评价指标体系中包括动态指标和静态指标。动态指标是指内部收益率,静态指标是指投资利润率。


      企业(公司)财务评价体系(一)

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