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总杠杆系数
作者:mana 发布时间:2018/06/30 10:12:09 分数:0 跟帖:0
  三、总杠杆系数  总杠杆系数是指公司财务杠杆系数和经营杠杆系数的乘积,直接考察了营业收入的变化对每股收益的影响程度,是衡量公司每股获利能力的尺度。计算公式:  销售收入 - 变动成本= 边际贡献(1)  边际贡献 - 固定成本= 息税前利润(2)  息税前利润 - 利息 = 税前利润(利润总额)(3)  经营杠杆DOL =(1) / (2)  财务杠杆DFL = (2) /(3)  总杠杆DTL = (1) /(3)  四、总杠杆系数对公司管理层的意义  首先,在一定的成本结构与融资结构下,当营业收入变化时,能够对每股收益的影响程度做出判断,即能够估计出营业收入变动对每股收益造成的影响。例如,如果一家公司的总杠杆系数是3,则说明当营业收入每增长(减少)1倍,就会造成每股收益增长(减少)3倍。  其次,通过经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系,有利于管理层对经营风险与财务风险进行管理,即为了控制某一总杠杆系数,经营杠杆和财务杠杆可以有很多不同的组合。比如,经营杠杆系数较高的公司可以在较低的程度上使用财务杠杆;经营杠杆系数较低的公司可以在较高的程度上使用财务杠杆等等。公司可以在考虑各相关具体因素之后做出选择。[搜集参考]


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